Vanyo Walter ist seit Juni 2023 Managing Director bei der RoboMarkets Deutschland GmbH.
Herr Walter, das Jahr 2024 war besonders für US-Technologieaktien beeindruckend. Was macht diesen Sektor so stark, und wird sich der Trend im nächsten Jahr fortsetzen?
Vanyo Walter: Die US-Technologiebranche hat 2024 massiv von der KI-Revolution profitiert. Unternehmen wie Nvidia und Apple haben neue Rekorde aufgestellt, mit Nvidia als treibender Kraft hinter der boomenden Nachfrage nach KI-Chips. Es ist jedoch wichtig, die Bewertungen mit etwas Abstand zu betrachten – einige Unternehmen haben Wachstumsraten erreicht, die langfristig schwer aufrechtzuerhalten sein könnten. Der Trend könnte 2025 anhalten, aber eine Konsolidierung ist nicht ausgeschlossen, insbesondere wenn KI-Investitionen nicht schnell genug Ergebnisse liefern.
FR: Welche Rolle spielte die künstliche Intelligenz beim Marktwachstum im Technologiesektor?
Walter: KI war zweifellos der größte Wachstumstreiber. Unternehmen wie Nvidia profitierten davon, „Schaufeln“ in Form von Halbleitern zu liefern, während andere wie Microsoft und Alphabet durch Softwarelösungen im KI-Bereich punkten konnten. Dennoch hat die Branche auch Schwachstellen: Die Erwartungen an KI sind extrem hoch, und es bleibt abzuwarten, wie schnell diese Investitionen reale Gewinne generieren.
FR: Besteht die Gefahr, dass wir uns in einer neuen Technologieblase befinden, ähnlich wie während der Dotcom-Ära?
Walter: Die Bewertungen einiger Tech-Aktien, wie Palantir haben sich deutlich von den Fundamentaldaten entfernt. Auch die starke Abhängigkeit des Marktwachstums von wenigen Unternehmen ist ein Risiko. Allerdings liefern die US-Techs extrem-starke Zahlen und hohe Gewinne, was ein Unterschied zu den 2000er-Jahren ist.
FR: Wie sehen Sie die langfristigen Aussichten für kleinere Tech-Unternehmen wie Oracle oder Salesforce?
Walter: Kleinere Unternehmen wie Oracle oder Salesforce haben 2024 solide Zuwächse gezeigt, sind aber weniger von spekulativen KI-Hoffnungen getrieben. Ihre Produkte sind bereits stark im Markt verankert, was sie robuster gegenüber einer potenziellen Blasenbildung macht. Dennoch hängen auch ihre Aussichten stark von der allgemeinen Entwicklung der Technologiebranche ab. In einer Korrekturphase könnten sie weniger stark leiden als ihre größeren Mitbewerber.
FR: Was können Anleger vom Aktienmarkt im Jahr 2025 erwarten?
Walter: Der Markt bleibt volatil. Die Inflationserwartungen und die Entscheidungen der Zentralbanken, insbesondere der Fed, werden entscheidend sein. Wenn die Zinssenkungen begrenzter ausfallen als erwartet, könnten wir Korrekturen erleben. Dennoch sind die langfristigen Aussichten für Schlüsseltechnologien wie KI, Big Data und erneuerbare Energien positiv. Anleger sollten 2025 selektiver vorgehen, Werte mit starken Fundamentaldaten bevorzugen und nicht allein auf Hype setzen.
