Wochenvorausschau: 31. August bis 4. September 2026

Zusätzliche Orientierung für den Wochenstart dürfte weiterhin das Jackson-Hole-Symposium liefern. Das Symposium läuft nämlich noch noch bis Samstag und beschäftigt sich dieses Jahr unter dem Titel „Financial Innovation: Implications for Payments and Policy“ insbesondere mit Veränderungen im Zahlungsverkehr und ihren Auswirkungen auf Geldpolitik und Finanzsystem.

Im Vorfeld der im September anstehenden Notenbanksitzungen mit potentiellen Zinsänderungsterminen fällt als zentraler Makrokomplex in der kommenden Handelswooche eindeutig der US-Arbeitsmarkt auf. Bereits der Juli-Bericht hatte für Ernüchterung gesorgt: Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft sank um 23.000 Stellen, während die Arbeitslosenquote bei 4,1 Prozent lag. Das war ein deutlicher Bruch gegenüber den durchschnittlichen Beschäftigungszuwächsen der vorangegangenen Monate. Am Dienstag folgen die JOLTS-Daten zu offenen Stellen, am Mittwoch der ADP-Bericht für den privaten Arbeitsmarkt und am Freitag schließlich der offizielle Arbeitsmarktbericht für August. Gerade angesichts des schwachen Juli-Werts können Abweichungen bei Payrolls, Stundenlöhnen und Arbeitslosenquote erhebliche Bewegungen bei Treasury-Renditen, US-Dollar und Technologieaktien auslösen.

Parallel dazu liefern die beiden ISM-Einkaufsmanagerindizes einen wichtigen Realitätscheck für die US-Konjunktur. Der Manufacturing PMI erscheint am Dienstag, der deutlich bedeutendere Services PMI am Donnerstag jeweils um 16:00 Uhr MESZ. Da Dienstleistungen den größten Teil der amerikanischen Wirtschaftsleistung stellen, dürften insbesondere Beschäftigungs- und Preiskomponenten des Services-Index genau beobachtet werden. Die Veröffentlichungstermine sind vom Institute for Supply Management offiziell für den 1. beziehungsweise 3. September bestätigt.

In Europa beginnt die Woche bereits am Montag mit einem wichtigen Inflationssignal aus Deutschland. Die vorläufigen Verbraucherpreise für August werden um 14:00 Uhr erwartet. Im Juli war die deutsche HICP-Inflationsrate deutlich von 2,4 auf 2,8 Prozent gestiegen; die Kernrate lag bei 2,6 Prozent. Vor dem Hintergrund weiterhin hoher Energiepreise erhält die August-Zahl damit besonderes Gewicht für die Erwartungen an die EZB. Am Dienstag folgt bereits die vorläufige Inflationsrate für die gesamte Eurozone. Die Jahresinflation hatte im Juli bei 2,9 Prozent gelegen und damit wieder spürbar oberhalb des EZB-Ziels.

Damit könnte Dienstag, der 1. September, zum wichtigsten europäischen Handelstag der Woche werden. Um 10:00 Uhr erscheint der endgültige Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, eine Stunde später folgen Eurozonen-Inflation und Arbeitslosenquote. Die Arbeitslosenquote lag im Juni bei 6,3 Prozent. Die Kombination aus Aktivität, Inflation und Arbeitsmarkt dürfte dem Markt ein vergleichsweise vollständiges Bild davon liefern, ob die EZB weiterhin primär auf den erhöhten Preisdruck reagieren muss oder zunehmende Wachstumsrisiken stärker berücksichtigen kann.

Aus Asien kommt der wichtigste Impuls bereits vor dem europäischen Wochenauftakt aus China. Am Montag veröffentlicht das National Bureau of Statistics die offiziellen Einkaufsmanagerindizes für August. Der Manufacturing PMI war im Juli deutlich auf 49,2 Punkte gefallen und damit wieder unter die Expansionsschwelle von 50 Punkten gerutscht. Auch Produktion und Auftragseingänge lagen unterhalb dieser Marke. Eine weitere Verschlechterung könnte insbesondere Rohstoffe, europäische Automobil- und Luxusgüterwerte sowie Unternehmen mit hoher China-Exponierung belasten. Eine Erholung zurück in Richtung 50 Punkte würde dagegen Hoffnungen auf eine Stabilisierung der chinesischen Industrie unterstützen.

Japan liefert am Dienstag die vierteljährliche Finanzstatistik der Unternehmen für April bis Juni. Sie enthält unter anderem wichtige Informationen über Investitionen und Unternehmensgewinne und fließt später in die Revision der japanischen BIP-Daten ein. Damit kann sie vor allem für Yen, japanische Industrieaktien und die Erwartungen an die Bank of Japan relevant werden.

Auf Unternehmensseite ist die Berichtssaison in Europa inzwischen weitgehend ausgelaufen. Mit Swiss Life steht am Dienstag dennoch ein bedeutender europäischer Finanzwert auf der Agenda. Wesentlich stärker richtet sich das Interesse jedoch erneut auf den amerikanischen Technologiesektor. GitLab, C3 AI und UiPath liefern innerhalb weniger Tage neue Einblicke in die Frage, wie schnell sich generative und agentenbasierte KI tatsächlich in Unternehmenssoftware monetarisieren lässt.

Der mit Abstand wichtigste Unternehmenstermin folgt am Mittwoch mit Broadcom. Broadcom ist neben Nvidia inzwischen einer der wichtigsten Gradmesser dafür, wie breit sich der KI-Infrastrukturboom innerhalb der Halbleiterindustrie entwickelt.

Die Erwartungshaltung ist entsprechend hoch. Broadcom hatte für das dritte Geschäftsquartal einen Gesamtumsatz von rund 29,4 Milliarden US-Dollar prognostiziert. Besonders relevant ist jedoch das KI-Halbleitergeschäft: Nach 10,8 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal erwartet CEO Hock Tan für Q3 einen Anstieg auf rund 16 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von mehr als 200 Prozent gegenüber dem Vorjahr entsprechen würde. Entscheidend werden deshalb Aussagen zu Custom AI Accelerators, Networking, Hyperscaler-Investitionen sowie zur Nachhaltigkeit dieser außergewöhnlich hohen Wachstumsraten sein.

Wichtige Unternehmens- und Quartalstermine

Wichtige makroökonomische Termine: