In den letzten Dekaden haben öffentliche und private Märkte ihre Rollen getauscht. Nicht ertragreiche Geschäftsideen, die in der Vergangenheit typischerweise mit Risikokapital von privaten Investoren finanziert wurden, finden heute verstärkt den Weg an die Börse, ohne dass das Geschäftsmodell bereits rentabel ist. Klassische Firmen mit erfolgreichen Unternehmenskonzepten hingegen halten sich von den Börsen fern bzw. ziehen sich sogar von den Börsen zurück. Speziell institutionelle Anleger haben diese Tendenz frühzeitig erkannt und ihr Engagement in private Unternehmen über die Jahre erweitert.
Der Anlageerfolg der Staatsfonds, Versicherungen, etc. resultierte darin, dass eine steigende Anzahl privater Anleger nun auch Unternehmensbeteiligungen jenseits der Börsen Beachtung schenken und am Ergebnis nicht börsennotierter Unternehmen teilhaben möchten. Die hohen Mindestanlagen, die in der Regel unflexiblen Anlageformen geschlossener Private-Equity-Fonds und der hohe administrative Aufwand waren bislang hohe Hürden für private Investoren, sich außerhalb der Börsen an Unternehmen zu beteiligen.
Aktive Beteiligung
Neben den strukturellen Hindernissen spielen für Anleger die Effizienz und die Flexibilität der Anlageform ebenfalls eine wichtige Rolle. Häufig werden im Privatkundenbereich passive Beteiligungsformen wie Private-Equity-Dachfonds und Co-Investments (Minderheitsbeteiligungen ohne unternehmerische Teilhabe) angeboten. Eine Renditebremse ist oft die fehlende Chance der unternehmerischen Einflussnahme und die mehrschichtigen Gebührenebenen. Daher meiden erfahrene Investoren den passiven Weg der Unternehmensbeteiligung und ziehen immer mehr Investmentmanager vor, die einen aktiven Beteiligungsansatz leisten können. Diese aktiven Private-Equity-Manager können mit Kontrollinvestitionen direkt auf das unternehmerische Geschick einer Beteiligung Einfluss nehmen und ihre Renditeerwartung aus dem aktiv geschaffenen Ergebnis unmittelbar ableiten. Nicht nur bei Investoren ist die aktive Unternehmensbeteiligung beliebt; auch die Firmen schätzen den Nutzen durch die Begleitung durch einen aktiven Investmentmanager.
Die Entwicklung der Firma profitiert dabei durch breite Expertennetzwerke, zusätzliche Kompetenzen und industrieübergreifende Erfahrung. Speziell in Zeiten, die geprägt sind durch die zunehmende Komplexität aufgrund von Digitalisierung und den verstärkten Einsatz von künstlicher Intelligenz und die damit einhergehenden Chancen aber auch die Herausforderungen für Unternehmen, sind eine sorgfältige Auswahl der Beteiligungen und eine aktive Rolle des Investmentmanagers im Unternehmensmanagement von entscheidender Bedeutung.
Erfahrene, aktive Private-Equity-Manager können einen wesentlichen Beitrag dazu leisten, diese Herausforderungen erfolgreich zu bewältigen. Ihre Rolle verstehen sie als Partner von Unternehmen, die neben Kapital auch strategische Kompetenz und operativen Support beisteuern. Dank ihrer Erfahrung spüren sie vielversprechende Branchen und Unternehmen auf und unterstützen sie dabei, sich erfolgreich und zukunftsorientiert im Markt zu etablieren, Innovationen voranzutreiben und zu prosperieren.
ELTIF
Die Partners Group bietet privaten Anlegern mit Einführung des „European Long-Term Investment Fund“ (ELTIF) die Chance, sich ebenso wie institutionelle Anleger an den aktiven Kontrollinvestitionen der Partners Group zu beteiligen. Bisher war dies aufgrund des ELTIF-Regelwerks jedoch nur in Form eines geschlossenen Fonds möglich. Mit der Novellierung des ELTIF-Regimes steht jetzt auch eine flexiblere Fondsgestaltung in Form eines Evergreen-Fonds zur Verfügung.
Für Kapitalanleger erleichtert diese Weiterentwicklung des ELTIF-Regimes den Weg vom Investor zum Unternehmer: Der Private-Equity-Fonds der Partners Group verbindet als erster seiner Art die Vorteile der direkten, aktiven Unternehmensbeteiligung mit einer monatlichen Anpassungsfähigkeit der Investition. Der Anleger kann so sein Investment flexibler dirigieren und ist von Beginn an voll und ganz in ein bestehendes Portfolio von nicht börsennotierten Unternehmen investiert.
Gelebte Praxis
Zu beachten ist, dass die zusätzliche und bei Investoren sehr beliebte Flexibilität, höhere Ansprüche an das Fondsmanagement des Evergreens-Fonds nach sich zieht. Um die Vorteile der Flexibilität optimal zu nutzen und das Kapital effizient einzusetzen, ist neben einer vorausschauenden Liquiditätsplanung durch ein erfahrenes Portfoliomanagementteam ebenfalls ein hohes Maß an Disziplin und die stetige Generierung attraktiver Investitionsmöglichkeiten nötig – gelingen kann dies nur mit einem Investmentteam. Des Weiteren verlangen die monatlichen Investitions- und Rückgabemodalitäten einen ausgeklügelten und zuverlässigen Bewertungsprozess auf den unterliegenden Unternehmensbeteiligungen. Da diese Ansprüche über verschiedenste Krisen der vergangenen Jahrzehnte hinweg erfolgreich für viele tausend Evergreen-Investoren der Partners Group realisiert wurden, ist der Private-Equity-Fonds im Evergreen-ELTIF-Format kein unerprobter Versuch, Flexibilität dem Anleger zuzugestehen, sondern gelebte Praxis.
Mit mehr als 20 Jahren Evergreen-Erfahrung und 44 Milliarden Euro an verwalteten Vermögen in Evergreen-Fonds ist die Partners Group einer der bewährtesten Anbieter in diesem Bereich; mit dem Private-Equity-Evergreen-ELTIF können jetzt auch private Investoren ab 10.000 Euro diese flexible Anlageform nutzen. Der Fonds ermöglicht den Zugang zu direkten Unternehmensbeteiligungen, schafft Zugang zum Wertschöpfungspotenzial eines aktiven Unternehmers und bietet parallel eine gewisse Flexibilität des Investments bei gleichzeitig einfachem operationellem Handling. Dadurch haben Privatanleger nun eine flexiblere Möglichkeit, sich am prosperierenden und vielversprechenden Segment privater Unternehmen zu beteiligen und so in gewisser Hinsicht Monat für Monat selbst zum Unternehmer zu werden.
